在經(jīng)過(guò)前期大幅快速反彈后，軍工板塊保持強勢震蕩格局，資金繼續呈現流入跡象。在軍工板塊中，除重組主線(xiàn)外，軍民融合也是其重要的投資方向之一。此外，北斗導航逐漸從軍用走向民用，市場(chǎng)需求的增加激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈活力。接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的市場(chǎng)人士認為，隨著(zhù)軍工板塊的震蕩蓄勢，軍民融合以及北斗產(chǎn)業(yè)鏈值得重點(diǎn)關(guān)注。

軍民融合

資本融合是重要一環(huán)關(guān)注四條主線(xiàn)

中央軍委之前頒發(fā)《軍隊建設發(fā)展“十三五”規劃綱要》。規劃綱要提出，到2020年基本完成軍改目標，強調更加注重軍民融合，提出基本實(shí)現機械化，信息化建設取得重大進(jìn)展。未來(lái)5年，軍隊主要領(lǐng)域發(fā)展指標要取得較大突破，關(guān)鍵作戰能力要實(shí)現大幅躍升，整體發(fā)展布局得到明顯優(yōu)化。接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的分析人士認為，規劃綱要的發(fā)布給廣大的軍轉民、民參軍的企業(yè)帶來(lái)巨大發(fā)展機遇的同時(shí)，也給二級市場(chǎng)帶來(lái)了廣泛的想象空間，相關(guān)概念股有望受益。

國泰君安證券分析師原丁表示，從改革層面來(lái)看，軍民融合不是簡(jiǎn)單的“民參軍”，而是全要素的融合，其中重要一環(huán)是資本的融合。資產(chǎn)證券化將有可能成為各個(gè)軍工集團的政治任務(wù)，推進(jìn)速度會(huì )不斷加快。國防工業(yè)自身的改革推進(jìn)力度會(huì )不斷加大，研究院所改革相關(guān)政策將很快落地是一個(gè)大概率事件，這也是改革的核心，將超過(guò)市場(chǎng)預期。掣肘國防工業(yè)效益最好、人力資源最密集、發(fā)展前途最光明的研究院所資產(chǎn)證券化的障礙將一掃而光，軍工長(cháng)期大牛市的第一大邏輯大幅度加強。

招商證券分析師王超表示，軍民融合是實(shí)現國防建設和經(jīng)濟建設“最優(yōu)發(fā)展”的必然，“軍民結合，寓軍于民”的軍民融合政策，是我國新時(shí)期國防產(chǎn)業(yè)發(fā)展變革的大趨勢，已經(jīng)上升成為我國的國防工業(yè)發(fā)展戰略。根據《中國軍民融合發(fā)展報告2014》分析，我國軍民融合度在30%左右，標志著(zhù)我國軍民融合由初步融合開(kāi)始向深度融合推進(jìn)。軍民融合戰略的實(shí)施，有望使傳統軍工企業(yè)突破軍費天花板效應做大做強，也使具備技術(shù)管理優(yōu)勢的民參軍企業(yè)獲得業(yè)績(jì)騰飛，為市場(chǎng)帶來(lái)投資機遇。

 

隨著(zhù)軍民融合正式上升為國家戰略、后續政策的陸續出臺以及軍民融合的法律體系加速推進(jìn)，看好民參軍公司在軍民融合中的投資機會(huì )。廣發(fā)證券分析師胡正洋認為，軍工行業(yè)持續穩定增長(cháng)+民參軍的滲透率持續提升+訂單增長(cháng)帶來(lái)業(yè)績(jì)爆發(fā)+外延式并購及產(chǎn)業(yè)整合加深，民參軍行業(yè)進(jìn)入發(fā)展新時(shí)期。

《金融投資報》記者注意到，目前國防軍工板塊估值處在近10年以來(lái)的平均水平以下，而行業(yè)不缺催化劑，包括公布軍費預算、科研院所改革逐步推進(jìn)、發(fā)動(dòng)機公司今年有望正式掛牌成立等。隨著(zhù)國企改革、科研院所改制、軍民融合、通航、發(fā)動(dòng)機等各項政策的逐步展開(kāi)，國防軍工板塊依舊是未來(lái)中長(cháng)期重要的投資主題之一。“2016年是軍民融合大年”，方正證券分析師韓振國表示，當前軍工板塊既有軍民融合持續推進(jìn)的主旋律，又有科研院所改制文件落地的預期。若大盤(pán)氛圍能夠保持溫暖，軍工板塊近期具備超額收益潛質(zhì)。繼續關(guān)注軍民融合、信息化建設、航空海洋裝備和軍企改革四條主線(xiàn)。近期特別關(guān)注科研院所改制主題的電科系鳳凰光學(xué)、國睿科技、四創(chuàng )電子，航天系航天長(cháng)峰、航天機電等；兵器系光電股份；中航系中航電子、中航機電；航空發(fā)動(dòng)機板塊的中航動(dòng)力。民參軍板塊近期關(guān)注特發(fā)信息、海特高新、銀河電子、新研股份、高德紅外等，信息化建設關(guān)注南京熊貓、四川九洲、海格通信。

 

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