8月15日-8月19日，ST板塊指數上漲了2.40%，跑贏(yíng)同期上證指數1.88%的漲幅。隨著(zhù)中期業(yè)績(jì)不斷披露，ST股相關(guān)上市公司，有什么新的動(dòng)向?

據不完全統計，滬深兩市48只發(fā)布中期業(yè)績(jì)的ST個(gè)股當中，有14只個(gè)股發(fā)布了中期業(yè)績(jì)預喜，其中2只個(gè)股預增，12只個(gè)股預盈。

從發(fā)布的中期報告類(lèi)型來(lái)看，發(fā)布中報的有3只個(gè)股，分別為*ST神火、*ST瑞金以及*ST新都。*ST江化發(fā)布業(yè)績(jì)快報，其余的10只個(gè)股發(fā)布的均為業(yè)績(jì)預告。

從中報披露的金額來(lái)看，*ST神火以6.46億元的金額位居榜首。不過(guò)，需要注意的是，該股扭虧為盈并非來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善。扣除主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之后，該公司上半年虧損5717.82萬(wàn)元，較去年同期的虧損3038.70萬(wàn)元，虧損額同比擴大了81.15%。上半年扭虧的主要原因在于：1、公司將預收山西潞安礦業(yè)(集團)有限責任公司款項確認探礦權轉讓收益;2、公司通過(guò)采取一系列切實(shí)有效措施，成本費用大幅下降。

同樣扭虧為盈的*ST川化，也并非主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善，導致公司業(yè)績(jì)改善。中期報告顯示，報告期內公司利潤大幅上升，主要的原因為：公司進(jìn)入重整程序，根據公司第一次債權人會(huì )議審議通過(guò)的《川化股份有限公司資產(chǎn)處置方案》，拍賣(mài)公司對公司全部非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行了公開(kāi)拍賣(mài)，通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)取得處置收益。在此情形之下，去年同期虧損1.12億元的*ST川化，今年實(shí)現凈利潤2.75億元至3.35億元之間。

上述兩家公司是通過(guò)處理公司內部資產(chǎn)來(lái)實(shí)現扭虧為盈，*ST金源則是通過(guò)重大資產(chǎn)重組獲批、會(huì )計上的處理實(shí)現了業(yè)績(jì)上的扭虧為盈。

*ST金源中期報告解釋扭虧為盈的原因是：報告期內，公司收到的中國證券監督管理委員會(huì )《關(guān)于核準金谷源控股股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向青海藏格投資有限公司等發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的批復》(證監許可〔2016〕114 號)，公司根據重大資產(chǎn)重組方案，對重組資產(chǎn)和負債進(jìn)行了清理，并且根據會(huì )計政策，沖回了原計提的壞賬損失及原確認的子公司虧損等，最終形成了收益。

從上述三個(gè)案例的共同特點(diǎn)來(lái)看，沒(méi)有一家是通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的改善實(shí)現扭虧為盈的。那么，為什么這些公司都要通過(guò)資產(chǎn)的變賣(mài)和重組來(lái)實(shí)現業(yè)績(jì)上的扭虧為盈呢?

問(wèn)題的答案，或許可以回溯到兩個(gè)月前證監會(huì )剛剛發(fā)布的重大資產(chǎn)重組新規。

6月17日，證監會(huì )就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，收緊ST股殼炒作。在此情形之下，為了保殼，上面三家公司的行為就不難理解了。

有通過(guò)資產(chǎn)和債務(wù)的處理來(lái)實(shí)現扭虧為盈的，也有通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)改善公司業(yè)績(jì)的。

8月11日，*ST金瑞發(fā)布的半年度報告顯示，上半年實(shí)現凈利潤7480.88萬(wàn)元，其中，扣非凈利潤為6635.61萬(wàn)元。相比去年扣非凈利潤虧損3208.83萬(wàn)元，順利實(shí)現扭虧。

該公司業(yè)績(jì)改善主要來(lái)自三方面的業(yè)務(wù)：

1、電池材料板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng) 70.32%，鋰電三元正極材料產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(cháng) 200%左右，產(chǎn)銷(xiāo)量創(chuàng )歷史最高水平，毛利率同比增加 11.50 個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力大幅提升。

2、公司通過(guò)推行精益生產(chǎn)、減員增效等措施，提高了錳綜合回收率，降低了人工成本;根據盈虧平衡點(diǎn)倒逼供應商，鎖定低價(jià)礦石，進(jìn)一步降低了生產(chǎn)成本;同時(shí)積極與政府溝通，落實(shí)政府補貼到位工作。

3、公司旗下項目金拓置業(yè)“金瑞. 麓谷科技園”工業(yè)地產(chǎn)項目一期銷(xiāo)售情況良好，目前，累計已簽訂認購協(xié)議或合同的建筑面積超過(guò)計劃的 70%，報告期實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.68億元，凈利潤2924.99 萬(wàn)元;二期工程也正式進(jìn)入施工階段。