相比智能硬件，人們現在好像更喜歡談?wù)揤R。最近智能硬件圈有這樣一種聲音盛傳，智能硬件投資的寒冬到了，智能硬件創(chuàng )業(yè)團隊再拿到投資沒(méi)那么容易了，事實(shí)真的是這樣嗎？

筆者與多位業(yè)內投資人、孵化器相關(guān)從業(yè)圈內朋友交流，試圖尋找這個(gè)問(wèn)題的答案；開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地從結果看，事實(shí)可能不是那么回事，但錢(qián)也確實(shí)沒(méi)那么好找（Pian）了。

首先出現這種言論，有一個(gè)大的背景，一是國內整體經(jīng)濟環(huán)境并不是很景氣，二是智能硬件投資圈的聲音沒(méi)有那么活躍。具體到智能硬件行業(yè)目前的投資環(huán)境，從幾位從業(yè)者的分析看，有這幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

經(jīng)濟大環(huán)境影響

目前從A股到全球股市，都不是很景氣，這樣的大環(huán)境正對智能硬件行業(yè)產(chǎn)生影響。長(cháng)期專(zhuān)注智能硬件領(lǐng)域投資、曾在360負責過(guò)智能硬件投資、現在創(chuàng )新工場(chǎng)看智能硬件領(lǐng)域的投資人孫培麟認為，“宏觀(guān)的市場(chǎng)經(jīng)濟表現肯定是對智能硬件市場(chǎng)有影響的，最近所有行業(yè)都在曝出不好的聲音，一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)是聯(lián)動(dòng)的，如果沒(méi)有通暢的退出通道，智能硬件早期投資也會(huì )看衰。”

同時(shí)孫培麟也提到，“不過(guò)不要過(guò)于悲觀(guān)，具體要看不同階段的智能硬件項目。”早期的項目會(huì )麻煩點(diǎn)，可能因為資金的原因不能撐到量產(chǎn)。但如果是2013、2014年啟動(dòng)的項目，已經(jīng)可以自己造血，撐到自負盈虧，在經(jīng)濟負周期里能撐過(guò)來(lái)的廠(chǎng)商，能把競爭對手熬死。

由于智能硬件項目的周期比較長(cháng)，天使期的項目拿到錢(qián)的機會(huì )更少，可能不能撐到下一階段量產(chǎn)，這樣一般項目在眾籌完之后，還是要一輪融資，來(lái)完成批量生產(chǎn)。如果這一輪沒(méi)有人接盤(pán)，就比較危險。

硬件投資兩級分化嚴重

“沒(méi)有”，當我將這個(gè)問(wèn)題拋給原極客公園主編、現在正在推動(dòng)一個(gè)“極客加速計劃”的極客加速COO吳江時(shí)，他給出了很肯定的答復。并認為現在正處在智能硬件浪潮退潮見(jiàn)石的階段。在這個(gè)階段出現了比較明顯的兩極分化現象。

所謂的兩級分化的表現，即好的項目還是很多投資機構搶著(zhù)投。但是這些項目找投資，已經(jīng)不需要太多PR，所以外界看到的機會(huì )少了，給出一種投資寒冬的假象，但是實(shí)際投資還是很多的。

吳江也提到，優(yōu)質(zhì)項目不缺融資，普通項目確實(shí)還是很難。

“如果你的產(chǎn)品能解決一個(gè)很明確的需求，哪怕是一個(gè)很小的需求，走到B輪和C輪都是沒(méi)有問(wèn)題的，但是靠一個(gè)概念是很難拿到錢(qián)的。”同時(shí)投資人也很看重智能硬件的市場(chǎng)銷(xiāo)售額數據，所以一個(gè)智能硬件產(chǎn)品，要么靠量，要么靠單價(jià)來(lái)取得市場(chǎng)認可。

缺少標桿企業(yè)

洪泰基金高級投資經(jīng)理王聰佶給出這樣一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，“在資本市場(chǎng)，智能硬件方向確實(shí)有點(diǎn)受挫。投資已經(jīng)3～5年了，國內還沒(méi)有一家NB的公司出現，投了這么久沒(méi)有一家公司能夠跑出來(lái)是很重要的原因。”王聰佶的這一說(shuō)法，我也能從其他互聯(lián)網(wǎng)投資人士的態(tài)度中找到強烈的認同。

“而大疆做了7～8年了，不完全算這一波智能硬件興起的代表，同時(shí)無(wú)人機也很難算智能硬件。”王聰佶認為大疆并不能歸到這一波企業(yè)里。

對于投資環(huán)境的變化，王聰吉不認為是“寒冬”，“總體上（投資）積極性還是很高，不能算是寒冬，只能說(shuō)是更理性了。現在不能說(shuō)你是做智能硬件的，投資人就會(huì )很感興趣，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，投資人也更懂這個(gè)行業(yè)了。

“整個(gè)智能硬件市場(chǎng)，可能還要等3～5年才能真正起來(lái)。就像2010年的時(shí)候大家都知道移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是未來(lái)，但最開(kāi)始的一批比誰(shuí)死得都難看。”王聰佶說(shuō)，同時(shí)他認為，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)者介入智能硬件市場(chǎng)，能不能解決供應鏈和銷(xiāo)售是最大問(wèn)題。早期大部分天使輪的項目，大部分倒在供應鏈上，能做出產(chǎn)品并產(chǎn)品能用的很少，導致存活率極低，能夠活到B輪、C輪的很少。早期投資還是很旺盛，但是很難往后走。

硬件行業(yè)的規律不可改變

楊世毅是長(cháng)期關(guān)注智能硬件領(lǐng)域的投資人，之前在戈壁現在轉戰京東任京東投資部投資總監，他對投資環(huán)境的變化有更為理性的認識。一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，硬件行業(yè)的規律正在影響投資人的心態(tài)和做法。

楊世毅認為，“智能硬件行業(yè)之前比較瘋狂，現在是謹慎了很多。沒(méi)有像幾年前電商企業(yè)投資那樣，一個(gè)原因是沒(méi)有一家NB的公司出來(lái)，證明這個(gè)行業(yè)。”

“現在很多智能硬件是互聯(lián)網(wǎng)的VC在投，但互聯(lián)網(wǎng)的投資人對增長(cháng)的要求是非常高的，但智能硬件是屬于硬件產(chǎn)業(yè)，是需要遵守硬件規律的。硬件產(chǎn)品的銷(xiāo)售規模很難成倍增長(cháng)，目前看只有華米做到過(guò)，但也是集小米全公司之力。”楊世毅此話(huà)導出了互聯(lián)網(wǎng)投資人的心態(tài)。

楊世毅另外總結的一點(diǎn)是，智能硬件行業(yè)還是很早期的階段，需求的探索和用戶(hù)的教育階段都還沒(méi)有完成，海外的GoPro是發(fā)展了10年才上市的。

回到我最開(kāi)始的問(wèn)題，楊世毅認為，目前投資環(huán)境不是說(shuō)是遇冷，而是在往正常的路徑走，回歸理性。未來(lái)，智能硬件的發(fā)展，肯定是大趨勢，而且供應鏈的發(fā)展會(huì )倒逼推動(dòng)所有設備成為聯(lián)網(wǎng)設備。同時(shí)，家電企業(yè)的入局，利用他們有供應鏈的優(yōu)勢，也會(huì )更快地推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展。

總結我聊的幾位觀(guān)點(diǎn)看，目前所謂的寒冬論，顯然是有些過(guò)。但也道出了現在市場(chǎng)的表現，整體來(lái)看，現在的市場(chǎng)是一個(gè)正本清源的階段。有幾個(gè)表現：

1. 優(yōu)質(zhì)的智能硬件項目仍然會(huì )受到投資人的追捧，靠概念忽悠投資越來(lái)越難。
2. 智能硬件的行業(yè)還非常早期，仍然需要積累、供應鏈的發(fā)展以及標桿性的創(chuàng )新公司出現。
3. 投資人已經(jīng)變得越來(lái)越聰明，所以不是錢(qián)袋子捂得越來(lái)越緊，而是不見(jiàn)兔子不撒鷹，對項目的要求越來(lái)越高了。

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